FIA 最新的數(shù)據(jù)讓我印象很深。2025年2月全球衍生品市場(chǎng)交易量掉到 7.94 億張，跟1月相比，整整少了 23%。
那時(shí)候我正在操作幾個(gè)原本以為「趨勢(shì)穩(wěn)定」的商品，結(jié)果走勢(shì)突然變得詭異，單日波動(dòng)縮小，原本有效的技術(shù)訊號(hào)也變得不那麼準(zhǔn)。
我還記得有一筆單，本來(lái)已經(jīng)浮盈，卻因?yàn)楠q豫而錯(cuò)過(guò)停利，最後反倒被洗掉。不誇張，那週我心情真的蠻低落的。這讓我重新審視一件事：交易量大不等於行情明確，而當(dāng)交易量變少，市場(chǎng)的邏輯也會(huì)跟著轉(zhuǎn)變。
那時(shí)我特別注意到北美期貨交易量還逆勢(shì)成長(zhǎng)了 12.6%，反觀亞太地區(qū)卻暴跌 33.2%。我突然意識(shí)到，不是所有區(qū)域都同步低迷，有些熱度其實(shí)是區(qū)域性、資金輪動(dòng)的結(jié)果。以前我總是看總體數(shù)字，以為交易量越高、機(jī)會(huì)越多，現(xiàn)在才知道，拆開(kāi)來(lái)看，才是關(guān)鍵。
我也開(kāi)始觀察那些「冷市場(chǎng)」的走勢(shì)，反而發(fā)現(xiàn)低流動(dòng)性的時(shí)候，價(jià)格行為更乾淨(jìng)，也比較容易判斷主力的動(dòng)作。有一兩次我試著在冷門(mén)商品上佈局，雖然資金進(jìn)得小，但反而更冷靜，不會(huì)那麼急著進(jìn)出。
從這段時(shí)間裡，我慢慢學(xué)會(huì)：市場(chǎng)不熱的時(shí)候，不是不能做，而是要更謹(jǐn)慎地「挑場(chǎng)子」。也學(xué)會(huì)了少量佈局、設(shè)好停損的重要性——這些你平常知道的原則，往往在真的下跌時(shí)才會(huì)痛到心坎裡。
這個(gè)月，我沒(méi)有大賺，但學(xué)得比賺錢(qián)更紮實(shí)。市場(chǎng)在變，我也在學(xué)。
而如果你也是剛開(kāi)始對(duì)期貨有興趣的人，或者正準(zhǔn)備從股票跨到期貨世界，這篇就是為你寫(xiě)的。
接下來(lái)，我會(huì)用最白話的方式，從「期貨是什麼」講起，到怎麼挑品種、怎麼理解槓桿和風(fēng)險(xiǎn)控管，讓你從零開(kāi)始也能看懂期貨這門(mén)有趣但不簡(jiǎn)單的遊戲。
期貨是什麼？為什麼我越研究越著迷？
老實(shí)說(shuō)，我一開(kāi)始接觸期貨的時(shí)候，也搞不太懂它跟股票的差別在哪裡。
但簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，期貨其實(shí)就是一份合約，約定好未來(lái)某個(gè)時(shí)間、以某個(gè)價(jià)格來(lái)買(mǎi)賣(mài)特定商品。
這個(gè)特定商品可以是指數(shù)、原物料、外幣，甚至像最近很火的比特幣。
對(duì)我來(lái)說(shuō)，玩期貨有點(diǎn)像是在「下注未來(lái)」，但它跟一般的賭博又很不一樣，因?yàn)檫@個(gè)下注是要靠策略的，而且還能用槓桿去放大你的資金，同時(shí)也一定要有風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制。
越研究期貨，我就越覺(jué)得有趣，因?yàn)樗恢皇强简?yàn)?zāi)愕氖袌?chǎng)判斷力，更考驗(yàn)?zāi)闳绾喂芾盹L(fēng)險(xiǎn)和資金。這種挑戰(zhàn)讓我越玩越著迷！
臺(tái)灣指數(shù)期貨與臺(tái)指期貨：我最常觀察的指標(biāo)之一
我平常最?lèi)?ài)看的市場(chǎng)指標(biāo)之一就是臺(tái)灣指數(shù)期貨，臺(tái)指期貨就是追蹤臺(tái)灣股票大盤(pán)（TAIEX）的期貨商品，是很多投資人用來(lái)感受臺(tái)股市場(chǎng)氣氛的重要工具。
我特別愛(ài)看臺(tái)指期貨的原因是，它的價(jià)格波動(dòng)常常比股票市場(chǎng)本身還要更快更明顯，可以讓我更早察覺(jué)到市場(chǎng)的情緒變化。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這種敏銳的感覺(jué)在做投資決策的時(shí)候特別有幫助。
當(dāng)市場(chǎng)對(duì)政治、財(cái)報(bào)或美國(guó)股市有情緒反應(yīng)時(shí)，臺(tái)指幾乎都會(huì)提前反應(yīng)。
更重要的是，它也是不少投資人用來(lái)避險(xiǎn)或短線操作的重要工具。如果你對(duì)臺(tái)股熟悉，我真的推薦你可以先從觀察臺(tái)指期貨開(kāi)始入門(mén)，慢慢去體會(huì)期貨市場(chǎng)的節(jié)奏感。
期貨交易的本質(zhì)：鎖定風(fēng)險(xiǎn)而非押寶未來(lái)
為什麼期貨合約會(huì)出現(xiàn)？
從歷史來(lái)看，期貨最早是幫助農(nóng)夫與糧商對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)。農(nóng)夫怕豐收賣(mài)不掉、糧商怕歉收買(mǎi)不到，雙方都不想「看天吃飯」，於是就先談好價(jià)格、數(shù)量與交貨時(shí)間。
這種做法，後來(lái)變成了有制度的金融合約，交易標(biāo)的也擴(kuò)展到金屬、能源、貨幣、指數(shù)、利率等。
現(xiàn)代應(yīng)用：從農(nóng)夫到航空公司都在用期貨
現(xiàn)代企業(yè)也會(huì)使用期貨來(lái)穩(wěn)定成本，例如：
- 航空公司會(huì)用原油期貨鎖住燃料價(jià)格。
- 星巴克可能用咖啡豆期貨控管成本。
- 大型出口商會(huì)用匯率期貨對(duì)沖外幣波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
也就是說(shuō)，期貨不只是投資工具，它更是一種風(fēng)險(xiǎn)管理的手段。
期貨可以買(mǎi)什麼？就像夜市一樣琳瑯滿目！
常見(jiàn)的期貨商品有哪些？
股票指數(shù)期貨
- 代表整體市場(chǎng)表現(xiàn)，像是「臺(tái)指期」或「小臺(tái)指」。
- 你可以用它來(lái)預(yù)測(cè)大盤(pán)會(huì)漲還是跌。
個(gè)股期貨
- 類(lèi)似單一公司的股票期貨，例如「臺(tái)積電期貨」。
- 槓桿比股票高、反應(yīng)速度也更快。
商品期貨
- 包含黃金、白銀、原油、天然氣、銅、小麥、咖啡豆等。
- 多為實(shí)物商品，價(jià)格波動(dòng)受全球供需與地緣政治影響。
說(shuō)到金屬期貨，很多人第一個(gè)想到的是黃金（我也一樣），但其實(shí)像白銀、銅、鉑金等金屬期貨，也都在2025年的這波市場(chǎng)動(dòng)盪中，出現(xiàn)了不少機(jī)會(huì)。
我最近特別關(guān)注黃金，是因?yàn)槿蜓胄谐掷m(xù)買(mǎi)進(jìn)，讓它再次成為資金避險(xiǎn)的焦點(diǎn)。
但我也有注意到，像銅這類(lèi)與產(chǎn)業(yè)需求高度連動(dòng)的金屬，價(jià)格走勢(shì)也在反映全球製造業(yè)的復(fù)甦或放緩。
如果你有興趣進(jìn)一步了解商品期貨，我會(huì)建議可以從黃金入門(mén)，再延伸觀察其他工業(yè)金屬，會(huì)讓你的交易視角更立體。
匯率期貨與利率期貨
- 匯率期貨讓你交易不同貨幣間的價(jià)值變動(dòng)。
- 利率期貨常見(jiàn)於債券市場(chǎng)，是進(jìn)階的避險(xiǎn)工具。
如何選擇你要交易的期貨商品？
根據(jù)你的關(guān)注領(lǐng)域來(lái)選
- ?？簇?cái)經(jīng)新聞 → 可選指數(shù)期貨
- 有追蹤個(gè)股 → 可選個(gè)股期貨
- 關(guān)心通膨或原物料 → 商品期貨是你的好朋友
根據(jù)資金部位與風(fēng)險(xiǎn)承受度
- 新手建議從小臺(tái)指或商品小型合約開(kāi)始
- 槓桿越大、波動(dòng)越大，資金控管越重要
「一口」是什麼？期貨的下單單位怎麼看？
一口期貨合約的概念
在期貨市場(chǎng)中，「一口」 = 一份合約，每一口代表的數(shù)量與價(jià)值會(huì)根據(jù)商品不同而變動(dòng)：
不同期貨商品的一口代表什麼？
| 商品 |
一口代表內(nèi)容 |
價(jià)值影響單位 |
| 小臺(tái)指 |
指數(shù) × 50 元 |
每跳動(dòng)1點(diǎn) = 50元 |
| 臺(tái)指期（大臺(tái)） |
指數(shù) × 200 元 |
每跳動(dòng)1點(diǎn) = 200元 |
| 黃金期貨 |
10盎司黃金 |
每跳動(dòng)1點(diǎn) = 10美元 |
| 原油期貨 |
1,000桶原油 |
每跳動(dòng)1點(diǎn) = 1,000美元 |
下單時(shí)要注意什麼？
- 不同商品的「一口」大小不同，務(wù)必確認(rèn)槓桿與價(jià)值
- 每口所需的保證金不同（後面會(huì)講解）
新手想玩期貨該注意什麼？這些眉角先懂不會(huì)出大事
券商手續(xù)費(fèi)與交易成本：不可忽略的小細(xì)節(jié)
很多人剛開(kāi)始接觸期貨，都會(huì)把焦點(diǎn)放在價(jià)格波動(dòng)或槓桿效果，但我後來(lái)發(fā)現(xiàn)，「券商手續(xù)費(fèi)」這件事真的不能小看。期貨交易本來(lái)就是高頻操作的工具，來(lái)回一次手續(xù)費(fèi)如果過(guò)高，長(zhǎng)期下來(lái)其實(shí)會(huì)蠶食你的獲利。
我的建議是，一定要去比較不同期貨券商提供的手續(xù)費(fèi)結(jié)構(gòu)，有些會(huì)根據(jù)你每月交易口數(shù)給優(yōu)惠，有些則適合新手低門(mén)檻嘗試。
你不用盲目選最便宜的，但一定要知道自己的交易頻率與成本結(jié)構(gòu)，才能做出符合自己策略的選擇。
保證金制度是什麼？期貨為什麼不是全額交易？
原始保證金 vs 維持保證金
- 原始保證金：進(jìn)場(chǎng)時(shí)繳交的最低金額。
- 維持保證金：帳戶資金不能低於這條線，不然會(huì)被追繳。
強(qiáng)制平倉(cāng)是什麼？
如果你的部位賠太多、帳戶低於維持保證金，券商會(huì)通知你補(bǔ)錢(qián)。
如果不補(bǔ)，就會(huì)自動(dòng)幫你平倉(cāng)，避免擴(kuò)大損失。
槓桿怎麼運(yùn)作？為什麼期貨槓桿這麼兇？
槓桿的威力（與危險(xiǎn)）
- 槓桿 = 總合約價(jià)值 ÷ 保證金
- 高槓桿代表你用小資金就能控制大金額
- 但風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬都是等比例放大
小資族該怎麼控風(fēng)險(xiǎn)？
- 設(shè)停損：每筆交易設(shè)定最大可接受虧損
- 控部位：不要一次做太多口
- 看波動(dòng)性選商品：不要一開(kāi)始就挑原油或比特幣期貨，波動(dòng)太大容易爆倉(cāng)
結(jié)算日是什麼？期貨怎麼有保存期限？
到期日與結(jié)算價(jià)是怎麼決定的？
- 多數(shù)期貨有固定到期日（如每月第三週三）
- 到期後會(huì)以「結(jié)算價(jià)」計(jì)算盈虧，無(wú)法續(xù)抱
什麼是轉(zhuǎn)倉(cāng)？
如果你想繼續(xù)持有部位，要在合約到期前平倉(cāng)舊倉(cāng)、再建立新倉(cāng)，這個(gè)動(dòng)作就叫做「轉(zhuǎn)倉(cāng)」。
我適合交易期貨嗎？什麼樣的投資人該「期」待一下？
期貨適合什麼樣的人？
- 喜歡看市場(chǎng)走勢(shì)、關(guān)注消息面
- 願(yuàn)意短期操作、不排斥波動(dòng)
- 有風(fēng)險(xiǎn)承受力與紀(jì)律管理能力
- 想用槓桿提高資金使用效率
哪些人應(yīng)該先按下暫停鍵？
- 無(wú)法承受帳戶一日損益變動(dòng)超過(guò)20%
- 沒(méi)有閒置資金，會(huì)影響生活費(fèi)用
- 習(xí)慣凹單、無(wú)法停損
- 把期貨當(dāng)賭博或翻身工具
為什麼期貨不是神技，但卻是聰明投資人的秘密武器？
期貨最大的價(jià)值：不是致富，而是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
- 農(nóng)夫用它對(duì)沖農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格
- 企業(yè)用它鎖定未來(lái)匯率與能源成本
- 投資人用它補(bǔ)足股票資產(chǎn)配置的靈活性
高風(fēng)險(xiǎn)不是問(wèn)題，但你要懂控制
- 槓桿並非邪惡，而是需要智慧駕馭的工具
- 期貨真正難的不是下單，而是紀(jì)律與心理素質(zhì)
- 會(huì)輸?shù)牟皇巧唐繁旧?，是不?huì)停損的人
期貨怎麼買(mǎi)賣(mài)？其實(shí)跟你在網(wǎng)路上「滑手機(jī)」買(mǎi)東西差不多！
你知道嗎？期貨交易其實(shí)跟你平常在網(wǎng)路上滑手機(jī)買(mǎi)東西的流程很相似，但當(dāng)然，期貨市場(chǎng)還是有它專(zhuān)業(yè)又複雜的地方，值得我們深入了解一下。
找個(gè)「靠譜」的期貨商開(kāi)戶
怎麼挑選期貨商？
就像你選擇網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)時(shí)會(huì)特別注意評(píng)價(jià)和信譽(yù)一樣，期貨商的挑選也不能馬虎。
臺(tái)灣有不少合法、受到金管會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管的期貨商，像永豐期貨、元大期貨這些老字號(hào)，都是許多投資人信任的好選擇。
開(kāi)戶流程超簡(jiǎn)單
現(xiàn)在開(kāi)戶真的超方便，不需要跑銀行，只要拿起手機(jī)、拍個(gè)身份證照、填個(gè)線上表單，很快就能完成線上開(kāi)戶，快速又安全。
下單就像網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)選商品
買(mǎi)進(jìn)、放空到底是什麼？
期貨下單的方式簡(jiǎn)單到不可思議，跟你平常在網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)上選商品差不多。
你可以透過(guò)網(wǎng)頁(yè)或手機(jī)APP直接下單，看好市場(chǎng)價(jià)格會(huì)漲，就選擇買(mǎi)進(jìn)（做多）；反之，看跌就放空（賣(mài)出）。
市價(jià)與限價(jià)委託方式
期貨交易裡還有「市價(jià)」和「限價(jià)」這兩種委託方式。市價(jià)委託就是不計(jì)較當(dāng)下價(jià)格，馬上成交，就像你看到超夯的商品一開(kāi)賣(mài)就馬上下單搶購(gòu)；限價(jià)委託則是設(shè)定好一個(gè)理想的價(jià)格，等待市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到你心中的理想價(jià)再進(jìn)場(chǎng)，有點(diǎn)像是耐心等特價(jià)活動(dòng)。
眉眉角角的交易時(shí)間
日盤(pán)與夜盤(pán)的差別
股票的交易時(shí)間有點(diǎn)受限，期貨市場(chǎng)就彈性很多，有日盤(pán)和夜盤(pán)兩個(gè)時(shí)段可以選擇參與。
特別是夜盤(pán)，能讓投資人追蹤國(guó)際市場(chǎng)，掌握全球最新的金融資訊，就算白天沒(méi)空，晚上也能輕鬆玩轉(zhuǎn)期貨市場(chǎng)。
期貨的「潛規(guī)則」：不搞懂這些很容易「掉漆」！
期貨的交易成本和保證金管理，真的不能只看表面！
你知道嗎？很多剛接觸期貨的新手，常常會(huì)忽略掉交易的「小錢(qián)」。
雖然期貨的手續(xù)費(fèi)和交易稅比股票低一些，但每一筆進(jìn)出，其實(shí)還是會(huì)有成本。
別小看這些細(xì)節(jié)，做久了你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們會(huì)慢慢侵蝕你的獲利空間，甚至改變整筆交易的盈虧。
再來(lái)，保證金制度也是期貨交易裡的大重點(diǎn)。每筆合約都會(huì)要求你先放一筆「原始保證金」，進(jìn)場(chǎng)之後還要確保你的帳戶資金不低於「維持保證金」。
這聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)麻煩，但它就是你在這個(gè)高槓桿市場(chǎng)裡的「存活門(mén)票」。資金管理做得好，你才有機(jī)會(huì)撐過(guò)大風(fēng)大浪。
還有一個(gè)新手最常忽略的事情就是——風(fēng)險(xiǎn)管理其實(shí)比獲利策略更重要！
期貨雖然玩法多元，不只是買(mǎi)低賣(mài)高而已，你也可以做套利、價(jià)差操作……但說(shuō)穿了，最重要的其實(shí)只有一件事：保護(hù)你的本金。
就像你騎車(chē)不會(huì)不戴安全帽，期貨也絕對(duì)不能沒(méi)設(shè)停損。行情隨時(shí)都會(huì)變，一筆單子如果不小心看錯(cuò)方向，記得要勇敢認(rèn)錯(cuò)、趕快平倉(cāng)。
有紀(jì)律地設(shè)停損、設(shè)停利，才是你能不能在這個(gè)市場(chǎng)長(zhǎng)期走下去的關(guān)鍵。
不要當(dāng)「盲從」的投資人
了解你交易的商品
市場(chǎng)上總是充斥著各種小道消息，有些新手往往聽(tīng)到消息就急著下單，結(jié)果不但沒(méi)賺到錢(qián)，還可能大幅虧損。想成為一個(gè)成功的投資人，你一定要多花時(shí)間了解不同期貨商品，像是臺(tái)指期、小臺(tái)指、農(nóng)產(chǎn)品期貨、能源期貨、個(gè)股期貨等等，知道自己到底在交易什麼才是最重要的。
結(jié)論：期貨這條路，多一份了解，少一份「霧煞煞」！
我的期貨教學(xué)心得：你越理解市場(chǎng)，就越冷靜
我常被問(wèn)到「期貨好難、是不是風(fēng)險(xiǎn)很大？」這種問(wèn)題。我都會(huì)說(shuō)：「它不是難，而是需要你多花一點(diǎn)時(shí)間建立自己的期貨教學(xué)系統(tǒng)。」
很多人會(huì)誤會(huì)期貨只是投機(jī)工具，但其實(shí)它更適合用來(lái)做資金管理和避險(xiǎn)操作，前提是你必須懂得如何控制風(fēng)險(xiǎn)。
我自己的方式很簡(jiǎn)單：每天觀察兩三個(gè)自己熟悉的商品，並且固定時(shí)間複盤(pán)走勢(shì)與消息，建立一套屬於自己的感覺(jué)與紀(jì)律。不用急著進(jìn)場(chǎng)交易，你可以先透過(guò)模擬平臺(tái)練習(xí)、記錄，每天記一點(diǎn)心得，長(zhǎng)期下來(lái)你會(huì)發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)默默在進(jìn)步。
我真的覺(jué)得，期貨不是冷冰冰的數(shù)字，它背後反映的，是人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期與恐懼。
而越理解市場(chǎng)，你就越能冷靜地判斷每個(gè)波動(dòng)背後的意義。
講這麼多，說(shuō)到底期貨其實(shí)並不難懂，就像逛臺(tái)灣夜市玩遊戲一樣，有刺激也有趣味。記住，無(wú)論你是追求靈活多變交易策略的人還是追求穩(wěn)健投資，最重要的是持續(xù)學(xué)習(xí)，這樣才能贏得長(zhǎng)期的投資勝利。