你有沒有想過，其實(shí)股票漲跌都能讓你賺錢？
大家都知道買股票、基金這種金融商品，等它漲了再賣掉賺錢，但你知道嗎？
其實(shí)還有一種玩法，就算股價(jià)下跌也能讓你荷包滿滿，那就是俗稱的「放空」（Short Selling）！
今天這篇文章，我們不談那些文謅謅的金融理論，直接用最白話、最接地氣的方式，帶你搞懂「空頭交易」到底是怎麼一回事，還有要怎樣閃開「軋空」這種股市震撼彈，免得被市場無情割韭菜。
準(zhǔn)備好了沒？Let’s roll！
什麼是空單？一句話就讓你秒懂空單意思！
你肯定聽過「低買高賣」這句股市名言吧？
但「空單」的操作邏輯剛好相反，它是「先賣後買」！
所以放空是什麼？
舉個(gè)例子，你就秒懂：
假設(shè)你覺得某檔股票現(xiàn)在100塊實(shí)在太貴，感覺遲早會(huì)跌回80塊。這時(shí)候，你就可以先去「借股票來賣」，等到股價(jià)真的跌到你的預(yù)期價(jià)位80塊，再買回來還給人家，中間這20塊的價(jià)差（100-80=20元），就穩(wěn)穩(wěn)落入口袋啦！
這就是股市老手口中的「放空」（Short Selling），而這筆交易中你賣出的部位，我們就稱它為「空單」。
簡單講，空頭操作就是這麼三步驟：
* 借股票來賣（現(xiàn)在價(jià)格高，先賣再說）
* 等股價(jià)下跌（最好跌越多越開心）
* 低價(jià)買回還股票（輕鬆賺價(jià)差）
聽起來好像很不錯(cuò)齁？但股市哪有這麼簡單，要是股價(jià)不跌反漲，那可就糗大了！
為什麼有人敢玩放空？真的能賺到錢嗎？
有些人可能會(huì)納悶：「股票跌成這樣，大家都在哭爹喊娘，為什麼還有人可以笑呵呵？」
- 抓到泡沫股：有些股票在短期內(nèi)被炒作過頭，空頭們覺得這種虛胖遲早會(huì)被打回原形，所以就先偷跑放空，等著股價(jià)跌回合理價(jià)位。
- 避險(xiǎn)求自保：如果手上已經(jīng)抱了一堆多單（看漲的投資），他們可能會(huì)放空一些股票來分散風(fēng)險(xiǎn)，就像買保險(xiǎn)一樣。
- 熊市撈一筆：遇到市場大崩盤，多數(shù)人只能認(rèn)賠殺出，但對做空的人來說，反而是趁勢大賺一筆的好機(jī)會(huì)！
不過，放空真的這麼好賺嗎？少年仔，別想得太美好了，有時(shí)候市場根本不按牌理出牌…
「軋空」是什麼鬼？為什麼空頭會(huì)被逼到跳腳？
如果你放空某檔股票，結(jié)果股價(jià)不如你預(yù)期，反而一路往上衝，這時(shí)候你就會(huì)遇到股市中最可怕的狀況之一——「軋空」（Short Squeeze）！
什麼是軋空？一樣舉個(gè)例子你就懂：
假設(shè)你放空了一張股價(jià)100塊的股票，結(jié)果大盤突然發(fā)神經(jīng)，一路狂漲，這支股票也跟著雞犬升天，飆到120、140塊… 這時(shí)候，券商就會(huì)跳出來跟你「追繳保證金」（因?yàn)槟憬鑱淼墓善弊冑F了），如果你死撐活撐，最後可能還是扛不住，被迫認(rèn)賠回補(bǔ)（用更高的價(jià)格買回來還人家），直接噴掉一堆錢！
更慘的是，有時(shí)候市場上太多人一起放空同一支股票，就會(huì)演變成「集體被軋」的慘劇。
這時(shí)，股價(jià)會(huì)因?yàn)榭疹^們搶著回補(bǔ)而像脫韁野馬一樣瘋狂飆漲，簡直就是一場血淋淋的韭菜收割秀…
經(jīng)典案例：2021年美股GameStop（GME）軋空事件！
當(dāng)時(shí)華爾街的對沖基金大佬們，瘋狂放空GameStop這間實(shí)體遊戲零售商，結(jié)果被鄉(xiāng)民們在網(wǎng)路上發(fā)起「逼爆空軍」的號(hào)召，股價(jià)從20美元一路噴到400美元天價(jià)，直接讓空頭們哭暈在廁所，血本無歸！
所以說，放空可不是穩(wěn)賺不賠的生意，要是你沒看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，市場可是會(huì)狠狠教訓(xùn)你的。
空頭交易怎麼玩？放空管道報(bào)你知！
如果你鐵了心覺得某檔股票死定了，想進(jìn)場放空，目前主要有兩種方式：
1. 融券放空（散戶最常用）
這是最普遍的放空方式，簡單來說，就是你跟券商借股票來賣，之後再買回來還給券商就搞定啦。
操作流程大概是這樣：
- 先去券商那邊開個(gè)融券帳戶（通常會(huì)有個(gè)小小的資金門檻）
- 券商借股票給你，你就可以賣出去了（趁股價(jià)還在高點(diǎn)趕快賣）
- 等到股價(jià)跌到你滿意的價(jià)位，再買回來還給券商
- 你的獲利公式 = 賣出價(jià)格 – 買回價(jià)格 – 借券費(fèi)用
注意事項(xiàng)：
- 要付「借券費(fèi)用」喔！這筆費(fèi)用有時(shí)候可不便宜！
- 不是所有股票都能讓你放空，有些股票可能券源不足，想借也借不到。
2. 借券放空（大戶或機(jī)構(gòu)的玩法）
這種方式比較像私下借貸，你是直接跟別人借股票來賣，費(fèi)用通常會(huì)比融券貴一些，但好處是比較彈性，不會(huì)被融券那些條條框框限制住。
臺(tái)股 vs. 美股，放空交易有什麼差異？
| 項(xiàng)目 | 臺(tái)股 | 美股 |
|---|
| 交易規(guī)則 | 受到金管會(huì)監(jiān)管，放空有一定限制 | 相對自由，空單比例可高達(dá)100% |
| Uptick Rule | 無 | 必須在股價(jià)「上漲時(shí)」才能放空 |
| 融券手續(xù)費(fèi) | 需要支付借券利息 | 依市場需求浮動(dòng) |
| 軋空機(jī)率 | 較低，但熱門股仍可能發(fā)生 | 高，像GME就曾大規(guī)模軋空 |
簡單來說，美股市場對空頭比較友善，限制少少的；臺(tái)股這邊政府比較保守，設(shè)了不少保護(hù)機(jī)制，避免空方勢力太囂張，影響市場穩(wěn)定。
放空交易未來會(huì)怎麼走？監(jiān)管趨勢報(bào)你知！
1. 監(jiān)管越來越嚴(yán)格，放空不再像以前那麼隨心所欲！
政府監(jiān)管單位對於融券放空這種事，態(tài)度一直都是「該管的時(shí)候就要管」，尤其是在市場波動(dòng)劇烈的時(shí)候。
以下這幾個(gè)監(jiān)管趨勢，你一定要知道：
2020年疫情爆發(fā)，各國政府紛紛祭出「禁空令」
還記得2020年全球股市被疫情嚇到挫賽的時(shí)候嗎？
為了避免市場恐慌蔓延開來，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)（像是美國SEC、臺(tái)灣金管會(huì)）紛紛出手限制融券放空。
舉例來說：
臺(tái)灣金管會(huì)就曾經(jīng)調(diào)高借券費(fèi)用，讓做空成本變貴，藉此降低市場過度放空的風(fēng)險(xiǎn)。
歐洲某些國家更狠，直接禁止放空特定股票，不讓投資人靠股價(jià)下跌撈錢。
這就表示，當(dāng)市場遇到危機(jī)時(shí)，政府老大哥是會(huì)跳出來管秩序的，想在空頭市場撈油水，可能沒那麼容易了。
未來，只要股價(jià)波動(dòng)一劇烈，監(jiān)管措施很可能會(huì)更嚴(yán)格，空單交易恐怕會(huì)越來越綁手綁腳。
2. AI量化交易和大數(shù)據(jù)崛起，放空難度更上一層樓？
AI量化交易有多威？
以前的空頭交易，頂多看看財(cái)報(bào)、技術(shù)線圖或是市場氣氛來判斷，但現(xiàn)在，大型機(jī)構(gòu)早就用AI在「奈秒級(jí)」的速度運(yùn)算交易機(jī)會(huì)，例如：
* 高頻交易（HFT）：機(jī)構(gòu)用AI在市場價(jià)格一有波動(dòng)的瞬間，就光速執(zhí)行放空，搶在散戶前面賣出，然後又火速回補(bǔ)，價(jià)差小到你根本看不見。
* 自動(dòng)對沖系統(tǒng)：AI還能透過複雜的對沖策略來降低放空風(fēng)險(xiǎn)，讓散戶更難從這些機(jī)構(gòu)大戶身上佔(zhàn)到便宜。
這代表以後的放空市場，可能變成一場「人腦 vs. AI」的戰(zhàn)爭，傳統(tǒng)的交易方式，可能很快就會(huì)被時(shí)代淘汰。
3. 「軋空」事件可能變成家常便飯？
你以為「軋空」這種事只會(huì)發(fā)生在GameStop（GME）那種百年難得一見的極端案例嗎？
跟你說，隨著社群媒體越來越普及，以後「散戶軋空」這種戲碼，可能會(huì)變成股市新常態(tài)，甚至變成一種「群體作戰(zhàn)」的策略！
散戶聯(lián)手「爆打空軍」，未來會(huì)變成SOP？
2021年的GME事件，就是散戶透過Reddit論壇串連起來，硬是把機(jī)構(gòu)空軍逼到牆角，讓他們用天價(jià)回補(bǔ)股票，虧到脫褲子。
未來這種模式可能會(huì)更常見，因?yàn)椋?/p>
* 社群媒體和交易社群太方便了，投資人可以光速集結(jié)力量，鎖定某支股票發(fā)動(dòng)軋空攻勢。
* 市場資訊越來越透明，哪支股票空單太多，很容易就被抓包，市場主力更有可能故意發(fā)動(dòng)「獵殺空軍」的行動(dòng)。
這表示未來的放空策略，要更小心挑選標(biāo)的，免得一不小心就變成下一個(gè)被軋爆的倒楣鬼。
4. 差價(jià)合約（CFD）等新興放空工具冒出頭
雖然傳統(tǒng)的融券放空交易越來越受限，但市場上已經(jīng)出現(xiàn)一些新玩意兒，像是差價(jià)合約（CFD, Contract for Difference），讓投資人不用真的持有股票，也能玩放空交易。
CFD 放空 vs. 傳統(tǒng)融券放空
| 項(xiàng)目 | 傳統(tǒng)融券放空 | CFD 放空 |
|---|
| 需要借券嗎？ | 需要向券商借券 | 不需要 |
| 借券費(fèi)用 | 可能有高額借券手續(xù)費(fèi) | 無需支付 |
| 市場影響 | 放空可能影響市場價(jià)格 | 只是在合約內(nèi)對賭 |
| 監(jiān)管要求 | 金管會(huì)有嚴(yán)格規(guī)範(fàn) | 相對較少限制 |
這表示，以後投資人可以選擇更多元的工具來參與放空，不一定要死守傳統(tǒng)的融券放空模式。
結(jié)論：你該試試放空嗎？
放空交易（空頭交易）雖然是一種能在股價(jià)下跌時(shí)撈錢的投資術(shù)，但它真的不是人人都能駕馭的金融資產(chǎn)。
放空操作要透過融券，跟券商借股票來賣，再等股價(jià)跌下來買回賺價(jià)差。但放空的風(fēng)險(xiǎn)真的比較高，不只要付借券費(fèi)，還可能遇到市場亂流，賠掉大把鈔票，甚至被軋空，被迫在高點(diǎn)認(rèn)賠平倉，虧更大！
所以，如果你真的想試試看放空，請務(wù)必記住這三件事：
- 挑流動(dòng)性好的股票下手，免得遇到券源不足或是金管會(huì)出手限制，想空也空不了，或是被券商強(qiáng)制平倉！
- 控制好你的資金水位和風(fēng)險(xiǎn)，不要一次梭哈，降低做空的風(fēng)險(xiǎn)！
- 眼睛睜大點(diǎn)盯緊市場變化，隨時(shí)注意股價(jià)風(fēng)吹草動(dòng)，避免空單被市場突襲，慘遭軋空！
常見問題（FAQ）
1. 放空交易的意思是什麼？ 放空（short selling）是一種投資策略，投資人透過借券放空的方式，先賣出股票，再在未來以較低價(jià)格買回，從中獲取價(jià)差獲利。
2. 為什麼放空交易需要支付借券費(fèi)用？ 因?yàn)樽隹盏墓善眮碜匀袒蚱渌顿Y者的借貸，所以需要支付一定的費(fèi)用，就像貸款需要付利息一樣。
3. 為什麼有時(shí)候沒辦法放空某支股票？ 這可能是因?yàn)槿痰娜床蛔?，或是該股票受金管?huì)或其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的限制，導(dǎo)致現(xiàn)股無法融券放空。
4. 軋空真的會(huì)讓股價(jià)飆漲嗎？ 是的，當(dāng)大量投資者進(jìn)行放空後，若市場價(jià)格突然上漲，做空的投資人可能會(huì)被迫買回股票，以避免進(jìn)一步虧損。這種現(xiàn)象會(huì)推動(dòng)市場價(jià)格進(jìn)一步上漲，形成「軋空」效應(yīng)。
5. 放空交易適合所有投資人嗎？ 不一定。放空交易的風(fēng)險(xiǎn)較高，適合有市場經(jīng)驗(yàn)且能夠承受高風(fēng)險(xiǎn)的投資者。如果不熟悉做空的交易方式，可能會(huì)面臨比做多還大的虧損。
希望這篇文章幫助你更清楚了解放空交易的操作方式與風(fēng)險(xiǎn)！
如果你對美股、空頭交易、投資策略或其他金融工具感興趣，記得深入研究，參考相關(guān)文章，避免因錯(cuò)誤的投資決策造成損失！